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金銀T+D雙雙收跌,在岸人民幣創一周新高;但避險模式根深蒂固,有三大理由支撐金價

2020-02-27 18:57:34 交易騎士 270 匯通網版權所有
匯通網訊——2月27日金銀T+D雙雙收跌,因美元兌在岸人民幣創一周新低,人民幣的走高令國內金銀承壓。但金融市場開啟避險模式,美元指數大幅回落,而10年期美債收益率再創記錄新低,跌破1.3%,歐洲及中東加上日韓等地疫情的加重令投資者擔憂全球經濟的前景。分析師表示,黃金多頭的背后,有三大理由支撐。
周四(2月27日)黃金T+D收盤下跌0.11%至371.25元/克;白銀T+D收盤下跌0.80%至4349元/千克,創逾一周新低。隔夜黃金市場一度走低逼近1620美元盎司支撐,但此后還是回升,再次回到了1650左右水平。但鑒于美元兌在岸人民幣創一周新低,人民幣的走高令國內金銀T+D雙雙承壓。但避險需求仍支撐貴金屬,同時美元指數大幅回落,而10年期美債收益率再創記錄新低,跌破1.3%,因衛生風險在全球擴散,歐洲及中東加上日韓等地疫情的加重令投資者擔憂全球經濟的前景。分析師表示,黃金多頭的背后,有三大理由支撐。
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上海黃金交易所2020年2月27日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.11%至371.25元/克,成交量101.95噸,成交金額378億1584萬5360元,交收方向“多支付給空”,交收量5.772噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.05%至371.5元/克,成交量19.8272噸,成交金額73億5352萬1526元,交收方向“空支付給多”,交收量34.880噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.80%至4349元/千克,成交量12548.916噸,成交金額544億7217萬1450元,交收方向“多支付給空”,交收量26.700噸。
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現貨黃金徘徊于1650


隔夜黃金市場一度走低逼近1620美元盎司支撐,但此后還是回升,再次回到了1650左右水平。但鑒于美元兌在岸人民幣創一周新低,人民幣的走高令國內金銀T+D雙雙承壓。

避險需求支撐貴金屬,同時美元指數大幅回落,而10年期美債收益率再創記錄新低,跌破1.3%,因衛生風險在全球擴散,歐洲及中東加上日韓等地疫情的加重令投資者擔憂全球經濟的前景。
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高盛(Goldman Sachs)將金價預期上調至1800美元/盎司。該行認為,全球疫情、低迷的利率和美國大選將繼續推動避險需求。此前該行對未來12個月的金價預期為1600美元/盎司,疫情的影響可能持續到二季度,未來三個月金價就可能觸及1800美元/盎司大關。

高盛分析師Mikhail Sprogis表示,近期黃金的表現已經超過了其他避險資產,比如日元瑞郎等。

CrossBorder Capital認為,在包括美聯儲在內的各國央行進一步寬松的情況下,黃金市場可能測試2000美元/盎司大關。大量流動性被注入市場往往會伴隨著黃金價格的走高。央行注入流動性對黃金的推動是遠高于其它資產的。未來12個月黃金就有望測試2000美元/盎司大關。更值得注意的是,金價的上漲目前并不依賴于美元走弱。

FXTM也認為,金價還有上行空間。金價下行在1590美元/盎司有足夠支撐,因市場有大量避險情緒。未來幾個月如果避險情緒繼續,那么金價可能測試1700心理關口。

避險驅動下投資者擁抱黃金


隨著全球疫情警報的拉響,美股暴跌,金融市場開啟避險模式。全球黃金ETF迎來連續第25天凈流入,同時持有量達到2624.7噸,創下有史以來新高。總持有量已經接近2012年的1440億美元記錄。不過盡管如此,相較整個ETF市場,黃金ETF持有量仍然是比較低的。
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State Street Corp高級策略師Benjamin Jones認為,黃金需求顯然還有增長空間,尤其是黃金ETF。

Sprott Inc首席執行官Peter Grosskopf指出,目前只有不到10%的投資者持有黃金,整個投資組合中占比更是不到2%。

投資者們持有的黃金仍然比較少,應當持有5%的黃金作為避險。哪怕投資者只增長一點點,對這個不大的市場而言都將是較大的影響,能推動金價大幅走高。

對于后市,高盛預計,如果疫情造成的影響延續至二季度,那么黃金價格可能升至1850美元/盎司。

此外,市場還擔心,隨著疫情擾亂各國的供應鏈,全球經濟陷入衰退。摩根士丹利指出,受疫情影響,經濟增長可能會持續低迷,這可能使金價進一步走高。

荷蘭合作銀行(Rabobank)亞太金融市場主管Michael Every甚至表示,這次的影響可能會類似于2008-2009年金融危機。

市場的表現也已經說明了問題。本周美股大跌,美債收益率大幅下行,刷新歷史新低。美油創14個月新低。
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機構觀點:黃金多頭的背后,有三大理由支撐


第一大理由是全球經濟衰退的風險。

在全球疫情的影響下,市場對經濟受到影響的擔憂在增大。Oxford Economics認為,全球GDP可能因此早上1.1萬億美元的影響,美國和歐元區都可能在今年上半年就進入衰退。貝萊德(BlackRock)策略師Chris Dhanraj指出,在市場對衰退的擔憂再次升溫的情況下,黃金在過去三次衰退中的強勁表現使其有吸引力。

第二個理由則是金價對比其它資產價格,本身就還有上行空間。

德意志銀行(Deutsche Bank AG)策略師Michael Hsueh指出,盡管金價對比銅價和油價確實比較貴,但比率是低于歷史高位的。如果達到歷史峰值,那么以美元計金價在2700美元/盎司左右。很多投資者可能都在等待回撤好逢低買入。

第三大理由則是技術面。

本周金價的14天相關強弱指數(RSI)小幅漲至70上方,這種水平通常意味著市場超買,將迎來下跌。但如果仔細看的話,對黃金市場而言,RSI并不是一個可靠的指標。在過去黃金市場的RSI多次突破85水平后,金價依然繼續走高。

Trading Central北美研究主管Gary Christie指出,即使金價上行受阻,也不代表趨勢將轉空。一旦RSI回落到50左右,市場將重新開始上行趨勢。長期來看,黃金市場有良好的動能,趨勢指標也是看漲的。
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行情

美元指數 100.73 0.06 0.06%
歐元美元 1.0798 -0.0003 -0.03%
英鎊美元 1.2243 -0.0026 -0.21%
美元日元 109.12 0.57 0.53%
美元人民幣 7.0915 0.0057 0.08%
現貨黃金 1663.63 42.82 2.64%
現貨白銀 15.030 0.642 4.46%
美原油 26.31 -2.03 -7.16%
澳元美元 0.6084 0.0087 1.45%
美元加元 1.4101 -0.0104 -0.73%
上證指數 2763.99 -16.65 -0.6%
日經225 18576.30 756.11 4.24%
英國FT 5582.39 166.89 3.08%
德國DAX 10075.17 549.40 5.77%
納斯達克 7913.24 540.15 7.33%
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